Historia de Pacific Rubiales se vuelve cruda

COLPRENSA | LA PATRIA | MEDELLÍN

La semana pasada para Pacific Rubiales en Colombia fue tormentosa con el desistimiento de Alfa y Harbour Energy de pagar 6,5 dólares canadienses por cada acción de la petrolera, lo que le hizo perder en un solo día (jueves) 44,5 por ciento en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).

A esto se le suma que solo un día después (viernes) la firma calificadora Fitch le bajó la nota a su deuda hasta B+ desde BB, porque esa maniobra fallida le impidió entrar al negocio petrolero en México y garantizar un mejor futuro.

A lo largo del 2015, la acción se ha desplomado 59,6% en la BVC y cerró en $6.100 cada título, la semana que terminó. Lo triste es que los mexicanos iban a pagar unos $13.728 por cada acción, pero esto finalmente no se registró.

Analistas, indican que el horizonte no es tan prometedor porque la fallida venta se trataba de la opción más clara para revitalizar la compañía y darle oxígeno financiero, con el fin de enfrentar los más de 4.000 millones de dólares en deudas que tiene.

“Los precios petroleros no repuntan pero la escasez de nuevos pozos, sumado a la devolución a Ecopetrol de campo Rubiales el próximo año, dejan un horizonte aún más oscuro para la compañía”, indicó David Villán, analista senior de Acciones de Adcap Colombia.

También resalta Villán que Fitch calificó de negativa la perspectiva de la deuda porque se notará la reducción del capex de inversión en el mediano y largo plazo, dado que no se ven nuevos campos de explotación que renueven la operación, ni tampoco la liquidez para hacerlo.

Gobierno corporativo

Sin embargo, las cosas van más allá porque en el mercado existe un malestar de tiempo atrás con los ejemplos que ha tenido la empresa en materia de Gobierno Corporativo.

“Existen dudas frente al pago de obligaciones de la compañía respecto a su Ebitda (Flujo de caja disponible antes de impuestos), haciéndola menos atractiva a los inversionistas porque tampoco es clara la capacidad de acceder al sistema financiero para asumir nuevos créditos”, dijo Luis Fernando Mondragón, catedrático de Eafit y consultor empresarial.

Asimismo, indicó que es una empresa que salvo le inyecten nuevo capital proveniente de inversionistas internacionales, la acción quedará vulnerable por la baja generación de ingresos de la empresa, “además por la urgente necesidad de reestructurar sus deudas con los acreedores para extender plazos y acuerdos de pago, con el fin de mermar la presión”.

No obstante, Mondragón manifiesta que la empresa no está condenada a morir, salvo que el petróleo siga cayendo y lo haga de manera estrepitosa. “El tema aquí es de credibilidad frente a las empresas que no tienen un claro manejo de gobierno corporativo como ha ocurrido con Pacific”, aclaró el académico.

En cuanto a los fundamentales de la compañía, no hay indicadores que demuestren que vaya a repuntar en el corto y mediano plazo, algo imposible si sigue sin encontrar un socio estratégico.

Así empezó la historia

Todo comienza para la petrolera el 23 de enero del 2008 cuando nace en Canadá Pacific Rubiales, gracias a la fusión entre Pacific Stratus Energy y Petro Rubiales Energy.

En 2009 logra una producción récord en Rubiales y La Creciente. Para finales del mismo año y antes de lo previsto, Pacific alcanzó dos importantes metas: campo Rubiales tuvo una producción de 100.000 barriles de petróleo por día y el campo La Creciente llegó a una producción récord de gas de 61,8 millones de pies cúbicos por día.

Esto le permitió a la compañía canadiense el ingreso a la Bolsa de Valores de Colombia y el 21 de diciembre del 2009, Pacific se convierte en la primera empresa extranjera que cotiza en la Bolsa de Valores de Colombia.

El hecho más destacado de esta historia se presenta en 2013 cuando Pacific alcanza récord de producción y despacho con 316.892 barriles de crudo en Campo Rubiales.

También fue reconocida por la Bolsa de Colombia con el Reconocimiento Emisor IR, por sus buenas prácticas en su relación con los inversionistas. Además, ingresó al Índice de Sostenibilidad del Dow Jones, que reconoce a las empresas con los más altos estándares de sostenibilidad en el mundo, para lo cual se deben cumplir más de 50 requisitos.

Pese a estas buenas noticias llegó la caída en los precios internacionales del petróleo que se llevaron por delante a esta petrolera de carácter privado y que busca la manera de sobrevivir en el mercado a futuro.

A lo largo del 2015, la acción de Pacific Rubiales se ha desplomado 59,6% en la BVC.