La Junta Directiva del Banrepública decidió mantener la tasa de interés en 5,25%

1. El banco tuvo aspectos como que en el contexto externo, el PIB de la Eurozona no cayó en el primer trimestre de 2012. Este resultado, mejor al esperado, obedeció a un crecimiento de la economía alemana que compensó las caídas del PIB en el resto. En el mismo
  periodo, Japón y en menor medida Estados Unidos, registraron crecimientos  mayores a los proyectados. En las economías emergentes grandes, como China,  Brasil e india se ha dado una desaceleración mayor a la prevista.

2. En mayo aumentó significativamente la incertidumbre sobre la permanencia de Grecia en la zona del euro. Esto, junto a otros hechos financieros y políticos en Europa, elevó las primas de riesgo internacional, afectó negativamente los  mercados de valores y debilitó las monedas de las economías emergentes,  incluyendo el peso colombiano.

3. Los recientes acontecimientos de Europa aumentaron el riesgo de una fuerte recesión en ese continente, en un entorno en el cual sus economías tienen  escaso espacio fiscal y monetario para enfrentarla, y un sistema financiero frágil. El incremento en la probabilidad de este escenario elevó la incertidumbre de los  pronósticos centrales del crecimiento colombiano.

4. El precio internacional del petróleo disminuyó por debajo de lo esperado un mes atrás. Pese a ello, los términos de intercambio continúan elevados y estimulan el crecimiento del ingreso nacional.

5. En Colombia se espera que el crecimiento económico en 2012 se sitúe entre el  4% y 6%. La principal fuente de este crecimiento continuará siendo el  dinamismo de la demanda privada, tanto del consumo de los hogares como de la  inversión. La información disponible a lo largo del año sugiere una moderación en el crecimiento del consumo de los hogares y de la inversión, coherente con la proyección de crecimiento para todo el año.

6. El aumento de la cartera comercial se desaceleró, explicado por la menor  dinámica de los préstamos en moneda extranjera. El crecimiento del crédito a los hogares permanece alto, especialmente el de consumo. La calidad de esta  última modalidad de cartera se ha deteriorado.

7. En abril la inflación anual (3,43%) fue algo menor a lo estimado y similar al  registro de un mes atrás. Los promedios de las medidas de inflación básica y de las expectativas de inflación aumentaron levemente, aunque los riesgos sobre la  inflación son moderados.

8. De acuerdo con la evaluación del balance de riesgos, la Junta Directiva decidió mantener inalterada la tasa de interés de intervención. La nueva información permitirá establecer nuevas acciones de política monetaria.

9. La Junta reitera que el Banco de la República cuenta con las herramientas y  recursos suficientes para atender las necesidades de liquidez en moneda local y extranjera que regularmente requiere la economía y aquellas que pudieran aparecer en un ambiente de turbulencia financiera internacional.